沈阳机床：2024年上半年亏损8081.57万元

中证智能财讯 沈阳机床（000410）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.41亿元，同比增长0.07%；归母净利润亏损8081.57万元，上年同期亏损5939.71万元；扣非净利润亏损9316.5万元，上年同期亏损8659.27万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.14亿元，上年同期为1.27亿元；报告期内，沈阳机床基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-8.05%。

以8月30日收盘价计算，沈阳机床目前市盈率（TTM）约为944.27倍，市净率（LF）约为13.04倍，市销率（TTM）约为8.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

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根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.71亿元，同比增长2.20%，环比增长0.16%；归母净利润-4018.17万元，同比下降62.78%，环比增长1.11%；扣非净利润-4312.64万元，同比增长6.33%，环比增长13.81%。

资料显示，公司主营业务包括产品研发、机床制造、销售服务、行业解决方案、机床零部件配套等，可面向机械制造核心领域提供量大面广的通用型机床，面向行业客户提供个性化的解决方案，面向行业内企业提供铸件和主轴等关键功能部件。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，数控机床收入4.86亿元，同比增长4.68%，占营业收入的65.53%；普通车床收入0.37亿元，同比增长6.55%，占营业收入的5.01%；普通钻、镗床收入0.29亿元，同比增长604.59%，占营业收入的3.90%。

2024年上半年，公司毛利率为7.50%，同比下降0.19个百分点；净利率为-10.77%，较上年同期下降2.78个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.16%，同比上升1.12个百分点，环比上升1.33个百分点；净利率为-10.81%，较上年同期下降4.14个百分点，较上一季度下降0.08个百分点。

分产品看，数控机床、普通车床、普通钻、镗床2024年上半年毛利率分别为10.10%、9.35%、11.39%。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-8.05%，同比下降2个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-4.08%，较上年同期下降0.83个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.14亿元，同比减少2.42亿元，主要系本期销售回款收到现金减少、采购付款支付现金增加等综合所致；筹资活动现金流净额-4870.24万元，同比增加2.87亿元，主要系本期净新增借款较同期增加所致；投资活动现金流净额-2593.54万元，上年同期为2933.67万元，主要系本期处置固定资产收到现金减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.87亿元，上年同期为-0.46亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为82.10%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业11/19）；固定资产周转率为1.08次，上年同期为0.89次（2023年上半年行业平均值为1.58次，公司位居同行业14/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.95次、1.16次。

2024年上半年，公司期间费用为1.38亿元，较上年同期增加688.15万元；期间费用率为18.69%，较上年同期上升0.92个百分点。其中，销售费用同比增长1.36%，管理费用同比增长6.05%，研发费用同比增长22.9%，财务费用同比增长9.16%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少48.36%，占公司总资产比重下降5.56个百分点；应收账款较上年末增加33.34%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；应收票据较上年末增加154.37%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；固定资产较上年末减少2.15%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少53.54%，占公司总资产比重下降6.48个百分点；应付账款较上年末增加54.02%，占公司总资产比重上升6.12个百分点；短期借款较上年末增加80.64%，占公司总资产比重上升4.56个百分点；长期应付款合计较上年末减少24.01%，占公司总资产比重下降2.95个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.68亿元，占净资产的58.79%，较上年末减少4215.57万元。其中，存货跌价准备为1.81亿元，计提比例为24.21%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.82%，相比上年末上升0.98个百分点；有息资产负债率为22.68%，相比上年末上升4.84个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.66。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国通用技术(集团)控股有限责任公司，占比24.46%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，国新投资有限公司持股有所上升，中国建设银行股份有限公司辽宁省分行、交通银行股份有限公司辽宁省分行、李斌持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.48万户，较一季度末下降了2074户，降幅3.10%；户均持股市值由一季度末的21.50万元下降至19.42万元，降幅为9.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。